如何运用货币政策调节国际收支的平衡？

1. 如何运用货币政策调节国际收支的平衡？

如何用财政和货币政策搭配来调节中国国际收支



作为以经济增长、物价稳定、充分就业、国际收支平衡和金融稳定的宏观经济调节重要手段的货币政策与财政政策，单一政策对单一目标的调整会引起另一目标的变动，如用紧的财政政策调节国际收支时，由于企业负担的增加而使经济发展的动力减小，影响国内经济增长等，所以财政政策与货币政策使用各有侧重，往往配合运用。财政政策和货币政策作为国际收支调节手段具有明显的局限性。这主要表现在，为解决国际收支失衡问题而采取的财政或货币政策可能同国内经济目标发生冲突。因此，政府选择财政政策与货币政策实现国际收支平衡，必须注意时机。

货币政策分析:一般性货币政策工具指的是法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务三大政策工具，法定存款准备率是指以法律形式规定商业银行等金融机构将其吸收存款的一部分上缴中央银行作为准备金的比率。再贴现政策指中央银行对商业银行持有未到期票据向中央银行申请再贴现时所做的政策规定。公开市场业务:指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币量的政策行为。

中国出现国际收支长期顺差时，政府可以通过扩张性政策促使国际收支平衡。降低存款准备金率，使商业银行的吸收存款中上缴给中央银行的准备金减少，降低再贴现利率，使商业银行通过票据再贴向中央银行融资数量增加，中央银行在货币市场上回收有价证券，发放货币。这样均能使市场货币供应量增加。 货币供应量增加，一是引起利率下降，使国际套利资本流出，引起国际收支资本与金融账户项目的顺差减少。二是货币量增加，增加了人们的收入水平，鼓励消费，从而增加进口。

财政政策分析:中国出现国际收支顺差时，政府可以通过扩张性财政政策促使国际收支平衡。首先，减税或增加政府支出通过税收乘数或政府支出乘数成倍地提高国民收入，由于边际进口倾向的存在，导致进口相应增加。其次，需求带动的收入增长通常伴随着物价水平上升，后者具有刺激进口抑制出口的作用。此外，在收入和物价上升的过程中利率有可能上升，后者会刺激资本流入。一般说来，扩张性财政政策对贸易收支的影响超过它对资本项目收支的影

响，因此它有助于一国在国际收支顺差的情况下恢复国际收支平衡。

2. 举例说明中国怎样实施外汇缓冲政策

所谓外汇缓冲政策，是指政府为了对付国际收支不平衡，把其黄金、外汇储备作为缓冲体，通过中央银行在外汇市场上买卖外汇，来消除国际收支不平衡所形成的外汇供求缺口，从而使收支不平衡所产生的影响仅限于外汇储备的增减，而不会导致汇率的急剧波动和进一步影响本国经济的政策。这对于一次性或季节性的国际收支失衡比较有效。

比如，某国运用官方储备的变动或临时向外筹借短期资金来抵消超额外汇需求或供给，来对付国际收支的短期性失衡的做法。

比如冰岛海区有一种特殊沙丁鱼出口（和大闸蟹一样每年秋天才捕捞上市）。因此冰岛在秋季的外汇就会出现季节性供给急剧增加，而冰岛的渔民需要的是国内货币用于消费而非国外货币，冰岛政府就可以将央行的国内货币支付给冰岛渔民，同时冰岛央行持有国外货币或者购买国际债券用于外汇储备，用于抵消这种外汇供给突然性增加时，国内出口商对国内货币的支付索取。

如果上例中国家没有外汇缓冲政策（外汇储备），那么冰岛国内出口的沙丁鱼的出口商将消耗大量的时间用于国际商品的补偿和结算，最终用国外的商品补偿和结算出口的沙丁鱼（比如从中国拿回大闸蟹）。

外汇缓冲政策大致可以描述为：顺差－需求外汇－导致买汇；逆差－抛汇。

3. 外汇缓冲政策的难点

但该政策运用的难点在于如何判断失衡的类型，因为它对长期性的失衡不但效果不佳，而且会使失衡大量积累，最终使国内经济因不可避免的调整而承受极大的震动。此外，该政策的运用也要具备一定的条件，即必须保持实施缓冲政策所需要的充足外汇，必须具备实施公开市场操作的有效条件。

4. 各国央行和政府如何干预外汇市场

1973年以后，国际外汇市场中实行的浮动汇率制并不彻底，并不是完全由市场来决定汇率的价格。各西方国家在汇价对他们不利的时候要进场干预。
据我多年的观察，我认为各国从自己利益出发进行干预，有以下两个主要因素。一是为了国内外贸易政策的需要。一个国家的货币在外汇市场的价格较低，必然有利于这个国家的出口，而出口过多或者汇率过低，会引起其他出口国家的反对。同样在国内如果处理不好汇率的问题，可能变成一个政治问题，影响政府的执政。从这两方面考虑，这个国家要调整或干预汇率。
各国为了保护出口，会在本国货币持续坚挺时直接干预外汇市场。通过抛售本国货币，买入他国货币的方法来干预汇率，使汇率达到自己满意的程度，或者使汇率对自己的利益有益。比如在2002年下半年，日本央行和政府连续口头上声明要干预汇市，因为日元持续走强，已经严重阻碍了日本的出口，使日本经济复苏放缓，经济停滞。众所周知，日本是一个出口占国民经济相当大比例的国家，出口是该国经济的生命线，这是入场干预的最好理由。
在一个国家通过货币贬值扩大出口，影响了他国的利益时，可能会招致其他国家的反对。有时被迫让本国货币升值。还以日本为例，我们知道现在的中国是日本的第一大贸易国，日本的出口和中国息息相关。2002年年初，日元持续贬值，严重损害了中国的出口，这招致了中国的不满。当我们听到中国的财政部长项怀诚声称，虽然日元疲软而人民币坚决不贬值时，日本政府对这个第一大贸易伙伴的话也要掂量一下的。日本央行为了缓和中国对日本令日元贬值来刺激出口的不满，只好让日元走强。各国政府干预汇率是从经济、政治等角度考虑来使本国的货币按照自己的利益走强或走软。
二是出于抑制国内的通货膨胀的考虑。在浮动汇率下，如果一个国家的货币长期低于均衡价格，在一定的时期内肯定会刺激出口，导致贸易顺差，最终导致本国的物价上涨，工资上涨。久而久之，就会导致通货膨胀。在经济理论中，如果出现通货膨胀，这个国家的经济增长可能会被抵消，形成虽然经济很繁荣，货币却贬值，工资虽然上涨，可是相对购买力可能却缩小，生活水平没有上涨这种现象。这往往会被认为是当局对宏观经济管理不当，该国政府往往被指责，甚至在大选中失利。
要弄清一个国家的中央银行(欧洲央行是几个国家的共同央行，但是作用是一样的)干预外汇市场的实质和效果，还必须认清这种干预对该国或该地区货币的供应和政策的影响，中央银行干预外汇市场，可分成不改变货币政策和改变现有政策两种。不改变货币政策的干预是指中央银行认为外汇价格的剧烈波动或偏离长期均衡是一种短期现象，希望在不改变现有货币供应量的条件下，改变现有的外汇价格，换句话说，就是一般认为利率变化是汇率变化的关键，而中央银行试图不变国内的利率而改变本国货币的汇率。现在日本央行要干预就是采用这种方法。

5. 请问如何理解这段关于外汇缓冲政策的描述？

你这句话的理解重点是“储备”两个字。
国家是把这个储备作为缓冲体，
储备的内容就是黄金以及外汇。
储备的目的，是当国际收支出现不平衡时，通过外汇市场将储备中的黄金和外汇拿出来买卖以平抑市场不平衡时带来的外汇供求缺口，
比如某一时间段国际收支顺差，出口大于进口，对本国的货币的需求比较大，如果顺其自然，本币就会升值。那么国家为了避免本国的货币需求过大造成本币升值，那么就通过外汇市场抛售外汇，从而增加市场中的本币，这样市场中的本币就没那么紧张，自然也就不会出现强烈升值。 这个时候外汇市场中的外汇储备就是缓冲体作为帮助本国平抑外汇供求缺口的工具而使用。

反之反然。
呵呵，从简单的供求关系来解释这个事情了。但愿你能听懂。

6. 外汇缓冲政策的优点

如果国际收支失衡是由季节性、偶然性原因或不正常的资本流动所造成，则改变国内经济运行来消除这种失衡，会对国内经济产生不良影响。这时，通过外汇缓冲政策调节国际收支，是一种既简便又有益的作法。它能够使外部失衡的影响止于外汇储备，使本币汇率免受暂时性失衡所造成的无谓波动，有利于本国对外贸易和投资的顺利进行，而不影响国内经济与金融。 缺点首先，外汇缓冲政策只能用于解决临时性国际收支失衡。对于长期的根本性失衡，该政策运用的结果不仅不能解决这种失衡，而且会使问题大量积累，最终使国内经济因不可避免的调整而承受极大的震动。其次，外汇缓冲政策的运用也要具备一定条件，即必须保持实施缓冲政策所需要的充足外汇，必须具备实施公开市场操作的有效条件。而事实上，一国外汇储备总是有限的，因此，对于那些巨额的，长期的国际收支赤字，仅用外汇缓冲是不行的，长期运用将导致外汇储备的枯竭或大量外债的累积。

7. 外汇缓冲政策的基本概念

所谓这对于一次性或季节性的国际收支失衡比较有效。 　比如，某国运用官方储备的变动或临时向外筹借短期资金来抵消超额外汇需求或供给，来对付国际收支的短期性失衡的做法。比如冰岛海区有一种特殊沙丁鱼出口（和大闸蟹一样每年秋天才捕捞上市）。因此冰岛在秋季的外汇就会出现季节性供给急剧增加，而冰岛的渔民需要的是国内货币用于消费而非国外货币，冰岛政府就可以将央行的国内货币支付给冰岛渔民，同时冰岛央行持有国外货币或者购买国际债券用于外汇储备，用于抵消这种外汇供给突然性增加时，国内出口商对国内货币的支付索取。如果上例中国家没有外汇缓冲政策（外汇储备），那么冰岛国内出口的沙丁鱼的出口商将消耗大量的时间用于国际商品的补偿和结算，最终用国外的商品补偿和结算出口的沙丁鱼（比如从中国拿回大闸蟹）。外汇缓冲政策大致可以描述为：顺差－需求外汇－导致买汇；逆差－抛汇。外汇缓冲政策实际是各国央行做到了用货币结算商品，而非用商品结算商品的高效国际贸易行为。

8. 请问如何理解这段关于外汇缓冲政策的描述

举个例子给你说：
1.比如冰岛海区有一种特殊沙丁鱼出口（和大闸蟹一样每年秋天才捕捞上市）。因此冰岛在秋季的外汇就会出现季节性供给急剧增加，而冰岛的渔民需要的是国内货币用于消费而非国外货币，冰岛政府就可以将央行的国内货币支付给冰岛渔民，同时冰岛央行持有国外货币或者购买国际债券用于外汇储备，用于抵消这种外汇供给突然性增加时，国内出口商对国内货币的支付索取。
如果上例中国家没有外汇缓冲政策（外汇储备），那么冰岛国内出口的沙丁鱼的出口商将消耗大量的时间用于国际商品的补偿和结算，最终用国外的商品补偿和结算出口的沙丁鱼。
2.比如，某国运用官方储备的变动或临时向外筹借短期资金来抵消超额外汇需求或供给，来对付国际收支的短期性失衡的做法。
希望对你有帮助。